投資別亂衝！行為經濟學教你聰明賺錢
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週末下午，我跟朋友約在永康街的咖啡廳，窗外是熙來攘往的人群，空氣中瀰漫著咖啡豆的香氣。朋友點了一杯拿鐵，我則選擇了經典的美式。我們聊著最近的生活，突然她興奮地說：「你知道嗎？我發現了一個超酷的投資方法，跟排隊買珍珠一樣，一開始很難理解，但學會了之後，根本停不下來！」我好奇地問：「什麼方法啊？聽起來很有趣。」她神秘地笑了笑，開始跟我解釋什麼是「行為經濟學」。
「衝動」珍珠控的決策陷阱
還記得第一次去排隊買珍珠奶茶嗎？那時候，店門口擠滿了人，你心想：「這東西到底有什麼好？這麼多人排隊！」但看到前面的人手握著一杯冒著甜香的珍珠奶茶，你的心也開始蠢蠢欲動。你開始想：「我一定要嚐嚐看，不然會後悔！」最後，你加入了排隊大軍，即使排了將近一個小時，也心甘情願地買了一杯。這就是「從眾效應」的威力，一種心理學上的現象，指人們會因為看到其他人做某件事而跟著做，即使自己原本不確定是否真的需要或喜歡這件事。
行為經濟學告訴我們，人類的決策並非總是理性的。我們常常受到情緒、偏見、以及周圍環境的影響。就像珍珠奶茶的例子，你並不是真的需要那杯飲料，而是因為看到別人都在排隊，你害怕錯過什麼，所以加入了排隊行列。這種害怕錯過，在投資領域中也經常發生，被稱為「損失規避」。
「錨定效應」：被價格綁架的投資者
有時候，我們在做決定時，會受到一些不相關的資訊影響。例如，你看到一件衣服原價 3000 元，現在打折 500 元，你會覺得這件衣服很划算。但如果這件衣服原本就應該賣 1500 元，那打折後的價格其實並沒有比較便宜。這種現象被稱為「錨定效應」。
在投資市場中，錨定效應也十分常見。例如，某支股票曾經上漲到 100 元，即使現在股價跌到 50 元，一些投資者仍然認為 50 元太貴，因為他們的心中仍然被 100 元這個數字「錨定」住了。他們忘記了公司的基本面可能發生了變化，或者市場環境已經改變。
「框架效應」：同一杯飲料，不同的呈現方式
同樣一杯飲料，如果用不同的方式呈現，人們的感受也會不一樣。例如，你看到一個標籤寫著「90% 的人成功」，你會覺得這個產品很有吸引力。但如果標籤寫著「10% 的人失敗」，你可能會覺得這個產品風險很高。這就是「框架效應」。
投資產品也常常利用框架效應來影響投資者的決策。例如，基金公司可能會強調基金的歷史績效，讓投資者覺得這個基金很有潛力。但他們很少會強調基金的風險，或者過去的績效並不代表未來的表現。
「稟賦效應」：不願承認錯誤的投資決策
你有沒有過這樣的經驗，明明知道自己做了一個錯誤的決定，卻不願意承認，反而想辦法去證明自己的決定是正確的？例如，你買了一支股票，但股價一直下跌。你可能會告訴自己：「這只是短期的波動，股價很快就會回升。」即使證據顯示你的判斷是錯誤的，你也不願意承認，因為承認錯誤會讓你感到不舒服。這種心理現象被稱為「稟賦效應」。
在投資領域，稟賦效應可能會導致投資者做出更糟糕的決策。例如，一個投資者買了一支股票，但股價一直下跌。他可能會繼續持有這支股票，希望股價能夠回升，而不是及時止損。因為他不想承認自己買錯了。
「現貨偏好」：現在的快樂比未來更重要
我們常常會為了眼前的快樂而犧牲未來的利益。例如，你可能會選擇現在花錢買一件你喜歡的東西，而不是將錢存起來，為了未來買一輛車。這種偏好當下的快樂，而忽略未來利益的心理，被稱為「現貨偏好」。
在投資領域，現貨偏好可能會導致投資者缺乏耐心。例如，一個投資者買了一支股票，但股價沒有立即上漲。他可能會因為無法忍受等待，而選擇賣出股票，錯失了未來的升值機會。
「可得性偏見」：被方便的選擇迷惑
我們常常會根據資訊的可得性來做出決策。例如，你更容易選擇你經常看到或聽到的產品，即使這些產品並不是最好的選擇。這種根據資訊的可得性來做出決策的偏見，被稱為「可得性偏見」。
在投資領域，可得性偏見可能會導致投資者投資於他們熟悉的股票，即使這些股票的風險很高，或者回報很低。因為他們更容易獲得這些股票的資訊，而忽略了其他更好的投資機會。
「過度自信」：高估自己的投資能力
大多數人對自己的能力都抱持著過高的信心。例如，你可能會認為自己比其他人更聰明，或者自己更有能力預測市場的走向。這種過高的自信，被稱為「過度自信」。
在投資領域，過度自信可能會導致投資者做出冒險的投資決策，或者忽略風險。因為他們認為自己有能力控制風險，或者自己能夠預測市場的走向。結果往往是賠錢。
行為經濟學：投資的智慧與警惕
行為經濟學並不是要告訴我們，人類是完全不理性的。而是要讓我們了解，在做決策時，我們常常受到一些心理因素的影響。了解這些心理因素，可以幫助我們做出更明智的決策，避免犯下錯誤。
就像排隊買珍珠一樣，了解行為經濟學的原理，可以幫助我們避免衝動的投資決策，更加理性地看待市場，並做出更符合自己目標的投資策略。下次再看到排隊人潮，或是聽到什麼「保證獲利」的投資訊息，不妨停下來想想，是不是受到了一些心理因素的影響呢？
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原文
標題：The Founder Mindset: Tim Ferriss on Experiments, Risk, and Freedom
網址：https://hbr.org/podcast/2026/06/the-founder-mindset-tim-ferriss-on-experiments-risk-and-freedom